​中国 A 股 2023 年收官日“涨声渐响”，明年走势如何？

中国 A 股 2023 年收官日“涨声渐响”，明年走势如何？

2023 年最后一个交易日，中国 A 股飘红收官，主要股指悉数上涨。

截至 29 日收盘，上证指数报 2974 点，涨幅达 0.68%；深证成指报 9524 点，上涨 0.89%；创业板指报 1891 点，涨 0.63%。

就全年而言，A 股三大指数都处于跌势。万和证券研究所所长刘志勇表示，A 股 2023 年总体走势相对较弱，主要原因在于中国经济复苏基础尚待进一步巩固，公募基金等新发基金份额大幅下降导致入市资金不足，叠加海外流动性持续收紧导致北向资金外流，多重因素作用导致 2023 年 A 股总体呈下行态势。

值得注意的是，反映北京证券交易所 ( 下称 " 北交所 " ) 市场整体表现的北证 50 成份指数 ( 下称 " 北证 50 指数 " ) " 奇峰突起 "，表现亮眼。北证 50 指数 29 日上涨 2.48%，全年累计涨近 15%。特别是自今年 10 月底以来，北证 50 指数出现强劲涨势，11 月以来累计涨逾 43%，大幅跑赢同期美国三大股指。

对于 10 月底以来的北交所行情，开源证券北交所研究中心总经理诸海滨分析称，主要受三方面驱动因素影响：一是前期改革政策效果从量变到质变，市场生态持续健康发展；二是在赚钱效应带动下，更多投资者加速入场，形成正向循环；三是北交所前期估值较低，迎来估值重塑。预计未来随着北交所各项改革举措逐步落实，市场活力得到激发，无论创新型中小企业、中介机构还是各类投资者，都有望迎来北交所投资新机遇。

爱建证券分析师朱志勇提醒，2023 年，尽管 A 股权重资产表现较弱，但从市场整体活跃度看，无论个股还是行业都呈现出较好活跃度。

就具体板块而言，根据金融数据服务商东方财富的数据，2023 年计算机设备、通信服务、文化传媒等行业板块表现颇为亮眼，全年分别累计录得逾 43%、33%、28% 的涨幅，涨幅居前。

回顾今年 A 股板块行情，刘志勇指出，受益于人工智能科技浪潮带来的机会，TMT ( 科技、媒体、通信 ) 行业今年整体表现较好，算力网络的大面积铺设使得通信板块走势强劲，传媒板块也在出行常态化、板块盈利增速回升、游戏版号放开以及人工智能创作等利好推动下表现靠前。总体来看，人工智能属于今年板块轮动行情中较为清晰的主线。

展望未来，华金证券首席策略分析师邓利军认为，A 股 2024 年有望出现春季行情，主要原因在于中国经济和上市公司盈利边际修复的趋势延续。明年一季度在信贷高峰、1 万亿元人民币国债落地实施和消费旺季等因素支撑下，中国经济修复趋势有望延续。中国工业企业利润增速已见底，一季度大概率处于回升周期中，在科技和消费等板块盈利增速回升下，A 股整体盈利增速预计也将处于回升趋势，叠加流动性可能边际宽松等情况，明年 A 股春季行情值得期待。

关于明年全年市场走势，朱志勇认为，经过 2022 年的疫情冲击、2023 年的震荡稳固后，A 股在底部区域的反复也将逐渐步入尾声。随着未来有利因素逐渐增加，包括美元降息预期提升、中国经济稳步恢复、中国官方出台 " 活跃资本市场 " 系列举措等，都将有利于增量资金进入。2024 年，A 股市场将逐步走出底部，开启恢复上升之路。

长城证券首席经济学家汪毅认为，2024 年 A 股或将震荡上行。从外部环境来看，随着美联储结束加息预期升温，A 股可能重获全球资金青睐，压制估值的因素会得到明显缓解。从内部环境来看，中国经济处于投资、消费、债务的再平衡阶段，2024 年财政政策和货币政策均可能有积极作为。从目前 A 股的位置看，市盈率处于历史相对低位，估值修复有望支撑股市上行。