​百度放弃收购 YY！机构指出两大原因或影响决定

百度放弃收购 YY！机构指出两大原因或影响决定

财联社 1 月 2 日讯（编辑 胡家荣）昨日一则终止收购的消息引发市场关注。百度集团在当晚发布公告称，将终止对欢聚集团的收购。

根据 1 月 1 日的公告，百度向港交所提交公告称，将终止对欢聚时代的收购。公告称，因股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足，百度关联公司 Moon SPV Limited 通过行使合同权利，终止了 Moon SPV Limited、百度与欢聚集团及其他相关方于 2020 年 11 月 16 日订立并经日后修订或补充的《股份购买协议》。

注：百度的公告

随后欢聚集团发布公告称，已获百度关联公司发出的终止 2020 年 11 月的股份购买协议的通知，YY 直播向百度的出售已于 2021 年 2 月 8 日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中声称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。欢聚集团正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。

欢聚集团于 2005 年 4 月成立，2012 年 11 月在纳斯达克上市 ( 股票代码：YY ) ，是一家综合创新的全球化科技互联网公司，旗下核心产品包括 Bigo Live 直播、Likee 短视频、Hago 互动社交等。

百度集团和欢聚集团的交易

事实上，百度收购欢聚时代国内视频娱乐直播业务，是 2020 年中国互联网界最大的一笔交易之一。该交易最初预期将于 2021 年上半年完成交割，但最终因种种原因而终止。

2022 年 11 月，百度宣布将以 36 亿美元现金收购欢聚时代国内视频娱乐直播业务，包括但不限于 YY 移动应用、YY.com 网站和 YY PC 等。预期将于 2021 年上半年完成交割。

值得关注的是，在双方签署协议之后，欢聚遭遇了知名做空机构浑水的指控，声称其 90% 的收入为假。然而，欢聚随后否认了这些指控，并展开了全面的审查。同时，百度和欢聚也在 2021 年 2 月 7 日修订了购股协议，对部分条款和条件进行了修改。

2021 年 8 月，根据欢聚集团公布的文件，百度与欢聚集团关于欢聚集团国内直播业务最终约束性协议将延期。直至今日，此项交易正式终止。

机构称此举对百度产生积极影响

对此富瑞分析师在今日的一份研究报告中表示，百度终止与欢聚集团股份购买协议并非不意外。

百度正寻求出售非核心资产来削减成本。这可能也导致了百度对 YY 直播的交易价值重新评估，并最终导致了交易的终止。

根据相关报道指出，目前百度正在聚焦 AI 业务，过去几年也在不断进行降本增效，直播也是被优化的业务之一。2021 年底，百度被曝进行大规模裁员，直播业务成为裁员 " 重灾区 "。

欢聚集团的业务增长放缓。其直播业务在 2023 年出现了增长放缓的迹象，这可能导致百度对交易的估值重新评估。据今年前三个财季的数据，欢聚集团直播业务的营收一直处于同比下滑的状态，其中分别为 5.204 亿美元、4.77 亿美元、4.96 亿美元。

相关报道指出，海外直播社交赛道已经愈发拥挤。根据 Digital-Savy 的测算，2025 年全球视频直播市场规模将有望达到 89.6 亿，年复合增长率超过 10%。这一格局下，国内短视频直播企业加快产品布局，如 TikTok、Kwai 等短视频直播应用软件在海外上线并迅速占领市场。

此外富瑞预计，百度终止交易将对其财务业绩产生积极影响，维持百度 " 买入 " 评级，目标价为 250 港元。